红杉资本沈南鹏：08年继续关注消费产品与服务
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2007年，红杉中国的投资大命题是消费产品和服务，这是一个受到宏观经济影响相对较小的领域，2008年红杉中国也会延续。也有可能，2008年红杉中国会有第一家企业在A股上市。
今年一路飙高的上市热度在2007年末突然戛然而止。12月初，数家海外上市的公司以低价发行甚至跌破发行价，低迷的华尔街开始对“中国概念股”给了一个警告。如此看来，沈南鹏在2007年第三季度接受本报采访时所强调“不追热钱”的投资理念开始彰显。
《21世纪》：从2007年中我们学到了什么？
沈南鹏：快钱并非容易（Easy money is never easy）。国内市场有一段时期非常风光，在香港和在美国也受到追捧，一时间好像每个股票都能发出去。一些公司历史很短，商业模型都没有被证明的都去上市了。但这个现象到年底11月份进行了一个大的调整。很多公司股价开始下降，一些公司也开始推迟他们的IPO计划。
作为投资群体来说，最终的还是要看资本市场对公司怎么估值。投资是长期的游戏。在几个前，我曾经强调过重视公司基本面这个观点，当时市场很热，似乎有点自嘲的味道。但几个月以后，这句话应该是被验证了。当市场热的时候，基本面往往会被忘记，相信从2007年的上下起伏中我再次看到了基本面的重要性。特别是PE和VC的投资者，应该永远把公司的基本面、商业模式、执行力放在第一位。
《21世纪》：2008年市盈率是否会继续攀高，虽然最近有一些调整？
沈南鹏：2008年市场还是会有上下起伏。投资者永远要记住，最终还是看公司基本面。市场短期的泡沫和过热，谁也别想在短期内抓得住。可能在某一段时期被你所谓的“聪明”抓到了，但还是没办法真正抓住市场长期增长的故事。长期增长的故事只有投资那些具有很强基本面的公司。
《21世纪》：怎么看待市盈率的攀高让未来回报空间越来越小的趋势？
沈南鹏：分开来看。作为增长期的投资，确实存在一个问题。当公众市场上的市盈率达到一定水平，在私募市场上相应地也会水涨船高。相对地，对早期投资而言，能在公司早期，找到一个好的市场、好的团队、好的商业模型，还是照样能有很大的利润空间。因为你并非是在公司商业模式被完全证明，公司盈利到相当规模才投入的，在公司发展中提供许多策略帮助，最终回报当中应该有这样的因素。
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