分众高管解读财报：年底剥离大量互联网业务

腾讯科技讯 北京时间12月8日消息，据国外媒体报道，分众传媒（纳斯达克证券代码：FMCN）周一发布了截至9月30日的2009年第三季度业绩报告。

分众传媒总裁兼首席执行官江南春、执行首席财务官杨德义、财务副总裁徐舸，及好耶高管参加了财报电话会议，回答了分析师的提问。

以下为电话会议实录：

花旗集团分析师Catherine Leung：可不可以介绍一下现在第四季度的情况？可不可以透露一下你们跟广告主商讨的关于2010年的预算？第二个问题是，第四季度你们会有更多的重组的计划吗？会不会再产生重组相关的费用？

江南春：关于第四季度，中国整个的广告市场的状况都在持续回升当中。在持续回升当中也会带领我们的业务向好的方向改变。

所以我们各大业务，不论是楼宇、框架还是其他业务，都会呈现出好的增长势头。所以下个季度环比会有10%的增长。我们也希望做得更好，但是现在这个季度还没有结束，我们还没法给出很确切的数字。

关于明年，我们现在在第四季度做的事情也是完成跟大客户的签约。从目前来说，我们对明年还是基本保持乐观的态度。我觉得明年整个市场，特别是国际品牌的市场会迅速回暖，因为在金融风暴过去之后，很多国际品牌在中国的销售比想象好，所以他们都加大了投入。

第二，分众在过去一年中，经过对人员进行重新的培训和重组，包括分发新的期权，现在整个销售团队的士气大增。所以对明年我们是乐观的，我们相信一定会创造一个非常好的成绩。

杨德义：关于结构重组和剥离，今年下半年，我们集中精力在剥离框架业务和互联网业务。所以在今年年底，我们会完成重组，现在这个部门直接由总部管理。

关于互联网业务，我们回购了原始股。在第四季度，我们会继续剥离，剥离的意思是我们不会在这些互联网子公司中持有任何股份。所以在近期我们只会保留一两个互联网子公司。

所以剥离工作会在2009年底完成。在2010年不会再继续也没有计划再进行结构重组和剥离。

徐舸：我补充一点。首先，重组会在今年四季度或者明年年初完成，当然要根据文件准备的情况，来完成交易和过渡。最迟到2010年第一季度我们一定会完成。

另外关于江总说到的我也补充一点，关于未来的计划，在今年二、三季度的下滑幅度是最大的。如果比较第三季度的业绩跟第四季度的预计相比较，一部分增长是来自框架广告，一部分增长是来自框架广告。我们会将这些子公司的销售团队整合到我们整体的销售团队中。这是另一个原因为什么我们对2010年那么有信心。

高盛分析师James Mitchell：第三季度的财务结果显示，被剥离的子公司的现金流出是1700万美元，为什么剥离子公司造成了现金流出？

徐舸：现金量是跟子公司资产负债表上的现金相关的，子公司剥离出去之后，现金也就跟着子公司的剥离而减少了。

高盛分析师James Mitchell：管理层在接管那些子公司的时候没有支付现金吗？

徐舸：对。

摩根士丹利分析师：第一个问题是关于定价策略。现在整个环境都在改善，你们未来两年的定价计划是怎么样？另外，可不可以谈一下主要业务的情况，特别是对明年预期的情况。

江南春：关于定价，我们从2010年1月1号开始，根据广告形式的复苏，我们在楼宇和框架两个部分都会涨价。楼宇会涨10%。框架两个部分不同，但是平均来说会在10%左右。卖场业务还没有确定会不会涨价，会在12月下半旬讨论。

从这三个部分来说，目前楼宇广告走势稳健，形势喜人，我相信明年一定会创出非常好的成绩。

框架业务虽然有一定竞争，但是经过采取一系列的措施，我们仍然保持了70%以上的份额。对优质楼宇，对公寓楼，我们保持80%的份额。我们对于整个市场还是有控制力。

当然，小公司的介入对我们的影响也是存在的，但是随着我们框架团队人员进入稳定时期，也为框架体系注入了优秀人才。目前框架广告的市场已经逐渐回暖，对比今年，明年会有好的发展。

卖场方面，今年增加了家乐福的网络，明年还会继续增加网络，增加市场覆盖率。目前的市场份额也高于90%，我们目前处于绝对领导地位，目前还没有出现竞争对手。卖场业务同比已经有了上升。我相信明年依旧会延续上升势头。

关于互联网，我们将一些小的互联网公司剥离，保留了好耶等表现好的互联网公司。总的来说表现不如人意，但是相信市场回暖，明年互联网业务会比今年大幅上升。

大牌业务也受到市场环境的影响，跟去年相比也有下降。但是从第四季度开始业绩也已经回暖，互联网和户外的情况都有所回暖。根据我们跟客户谈的形势，我相信明年会有大幅的增长。

分析师：从全年来说，就好耶来说，总营收的情况是怎么样？

好耶网首席财务官：从全年来说，接近1亿美元。

SIG分析师Chunming Zhao：第四季度和未来几个季度的税率是多少？另一个问题是要问好耶，第四季度跟第三季度相比，营收增长了吗？增长幅度是多大？

徐舸：2010、2011不会超过17%，我说的是在非美国通用会计准则下的比例。2009年全年的税率是9.8%。

好耶网首席财务官：第四季度跟第三季度差不多。

分析师：关于定价。你们提高价格会涨，增长率会高还是低？因为你们之前提到在本地城市竞争变得激烈。

江南春：价格在上升之后，整个市场中楼宇市场上升是坚固的。今年整个电视广告的情况也发生了改变，因为广电总局推出一些政策之后，黄金时间电视广告时长减少，所以广告价格会上升，这也对我们的业务会有有利的影响。

在框架媒体部分，目前并没有加大打折力度的计划，而是想通过销售方式的转变。虽然有一些中小型企业介入，但是我们会努力保持折扣不降，然后还要把价格涨上去。因为毕竟在整个市场当中，框架还是处于决定地位。

虽然小公司会打价格战，但是分众的到达率比较高，我们用了很多打包推销的方式，让客户感觉到，要使用框架广告就要使用一个完整的、对整个城市有高覆盖率的提供商。我们的市场份额还是80%。会受到一些压力，但是我认为总体来说压力不大。

Credit Suisse分析师Wallace Cheung：为什么楼宇液晶广告在第一季度环比下降？会是因为第四季度的影响吗？

江南春：关于液晶电视广告，我们最近在做点位优化的运动，将无效点位去除。我们进行了新的一轮的淘汰，增加了新的有效点位。液晶电视广告的数量在第四季度和明年都会有所增长 。

增长的原因不仅因为点位优化的运动，还因为我们开始在三、四线城市扩张。现在很多国际客户在三、四线城市的需求在上涨，他们的销售市场在一、二线城市开始饱和。我们在三、四线城市的覆盖面还不够大。目前有的三、四线城市的发展速度比大型城市的发展还要快。

明年我们会有1万台液晶机器投放到三、四线城市，未来几年也会逐步增加。这样我们会在三、四线城市取得更多广告收入。